货运市场最新情况 – 2025 年 12 月

陆运板块：价格反弹与结构性变化

• 整车运输市场复苏：北美整车运输的即期运费持续攀升，这不仅是季节性旺季的表现，更深层次反映了市场供需关系的微妙再平衡。在经历了一段时间的运力过剩后，部分小型承运商退出市场，加之燃油成本和合规性支出的持续压力，有效运力得到收缩。与此同时，零售库存的逐步优化和制造业的稳定需求，共同推动了运费上涨。这一趋势若得以延续，可能预示着卡车运输市场将从货方市场重新向承运方市场倾斜。
• 零担运输的韧性提价：尽管整体货运量增长疲软，但零担（LTL）承运商成功推行了中个位数的费率上调。这凸显了该细分市场的结构性特点：网络密度、服务可靠性和运力管控能力构成了头部企业的护城河。Yellow 公司破产后留下的市场空缺尚未被完全填补，使得剩余的主要零担运营商在定价上拥有更强的话语权。对于托运人而言，这意味着需要更加精细地规划网络，并考虑与核心承运商建立更稳固的合作关系以保障舱位。

海运与空运：效率与成本的拉锯战

• 海运的“慢复苏”与“高波动”：全球班轮船期可靠性的提升是一个积极进展，表明主要航线的运营紊乱正在缓解。然而，跨太平洋东行航线的运力恢复缓慢，其根本原因在于航运公司为维持运价而采取的谨慎运力管理策略（空白航行）。这种“人为紧张”的局面，叠加北美出口西行航线的持续旺盛，使得全球运力分布极不均衡。托运人不能仅仅依赖市场整体数据的改善，而必须针对特定航线做动态评估。
• 空运的策略性倾斜：航空公司将运力优先配置给从亚洲始发的高价值货品（如电子产品、高端时尚品、紧急备件），这一策略直接反映了其对收益率的最大化追求。其后果是，从北美出发前往澳大利亚、南美等地的反向航线舱位变得稀缺且昂贵。这提醒企业，在规划全球分销网络时，需要将不同方向的运输可用性和成本差异纳入考量，特别是对于时间敏感但价值相对较低的货物。

多式联运与基础设施：旺季压力与规则挑战

• 联运旺季的“长尾效应”：北美多式联运量创下 2021 年以来新高，且预计旺季持续时间将长于往常。这主要由三方面推动：一是零售商为规避东西海岸港口潜在拥堵而提前且分散进货；二是铁路服务在某些走廊的性价比优势显现；三是制造业向内陆转移的趋势增加了对铁路枢纽的依赖。南加州等关键走廊的运价两位数上涨，正是这种需求集中的直接体现。
• 港口运营的“规则之困”：当前港口面临的挑战已从纯粹的物理拥堵，部分转向了规则适应。美国联邦海事委员会（FMC）关于滞期费和滞留费的新规旨在提升公平性，但在执行初期不可避免地引发了计费纠纷和流程 confusion。托运人和物流公司必须投入更多资源用于费用审计和流程对接，以管理这部分新增的合规成本。

跨境贸易与宏观环境：新格局与新合规

• 北美供应链的重构：墨西哥超越中国成为美国最大电子产品供应国，是全球供应链区域化重构的里程碑事件。这不仅带动了美墨跨境卡车运输的稳定需求，也使得像德州埃尔帕索这样的陆路口岸战略地位飙升。供应链管理者需要重新评估其北美网络的布局，考虑利用“近岸外包”优势，同时应对跨境运输在车队运力（墨西哥车队出现萎缩）和海关申报上的新要求。
• 政策带来的确定性窗口：中美贸易协定的积极进展（如关税减免、港口费暂停、豁免期延长）为涉及中美贸易的企业提供了一个宝贵的规划窗口期。企业应利用这段相对稳定的时期，重新优化采购策略、评估关税成本，并锁定长期的物流服务合同，以应对未来可能再次出现的贸易政策波动。